2022年第一个季度刚结束，4月刚刚过去第一周，股权交易的市场内已经出现了多笔股份转让的S基金交易，涉及的交易金额也都近百亿。这些S基金如同一股清泉，在股权交易市场中流淌，为众多投资人卸下风险压力的同时，也带来了新的投资机遇。
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流动的重要性
流动性在金融市场当中是非常重要的一个性质。流动性代表了市场的稳定性。缺少流动性的金融市场，会导致物与价的关系的失衡，金融市场失去了对物的定价权，意味着整个市场的秩序乱了。秩序乱了，人类正常的经济活动也就停了下来，发展停滞，各种社会问题爆发。以二级市场为例，当股票流动性下降时会出现大盘指数下跌，抛售的股票卖不出去，股市混乱等情况。而为了避免这些事件对社会生活产生各种负面影响，国家政府会通过央行或者发行相关政策去刺激流动性。我们才会经常在财经新闻里看到“流动性”这个字眼。
这对于一级市场同样适用，只有提高了一级市场的流动性，更好的项目才有机会出现在投资人的视线中，投资人在一级市场进行投资时才会更放心。
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S基金在一级市场中的作用
S基金在一级市场中的作用是显而易见的，它是为一级市场提供流动性的优秀工具。S基金为原有的投资人提供了新的退出渠道。同时也为后来的投资人提供了进入优秀项目的机会。可以说S基金就像一个“泄压阀”，卸去原有投资人压力的同时，也让新投资人进入。
从海外金融市场不难看出，S基金作为流动性工具，在金融市场中扮演了多么重要的角色。在美国一级市场上，通过IPO退出的项目仅占4%，而企业并购占46%，基金公司交易占50%。可以看出，美国市场的产业资本并购和基金间的二级交易是推动一级市场流动性的重要方式。2004年，美国私募股权转受让（S基金）基金的交易量为70亿美元，2013年的交易量为275亿美元，2014年增长到420亿美元，2015年为400亿美元。2017-2018年见证了PE二级市场飞跃式的发展，最高交易记录高达720亿美元。从美国S基金发行数量和资金募集量不难说明，S基金为美国一级市场带来了极强的流动性。
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国内的现状
国内S基金的发展相较于国外是落后的，国内S基金真正被重视起来要等到2017年之后。即便如此，S基金在中国金融市场的发展依旧缓慢，截止到2020年，中国S基金的渗透率仅仅只有2.51%。但随着二级市场的波动，VC/PE类私募基金在募集与退出两端都遇到很大的困难，这使得S基金在国内受到更多的关注。作为解决一级市场流动性的优秀工具，我们可以看到的是国家在为这项工具的落地添砖加瓦。比如海南三亚支持开展私募股权二级市场交易的若干措施，比如最新一届两会上对S基金提出的相应提案等等。
与此同时，国内S基金也有新的市场机遇。国内私募基金数量在2015年-2017年爆发式扎堆，而这些基金时间期限也将在近些年到期，但其中有非常多优质项目因为IPO政策等原因还未成功上市，导致许多基金无法进行退出。而S基金则为这些项目提供了“泄压”途径。于此同时，S基金也为更多投资人带来了进入这些优秀项目的机会。因此可以预见的是，未来中国S基金数量将会有一个迅猛增长，同时为中国一级市场带去流动性。
那么对于投资人来说，S基金为带来的是新的交易方式，是新的退出方式，是为投资人带来新机遇的优良办法。可以明确的是，不久的将来，新经济体将迎来一个成熟稳定的资本市场，而S基金也会在国内有着更好的发展。
